10月下游行业增长延续低位态势

概述：今年市场并未表现出以往的“金九银十”态势，9月份下游增长未有明显好转，10月份我们也难以乐观。房地产投资增长已经开始回落，在目前持币观望情绪下，房屋销售男友起色，后期房地产投资回升难度也较大；家电和汽车销售只有在10月初的长假会有所起色，但对整体影响不大；机械增长已经连续2个月出现回落，在国际市场需求不能恢复，国内政策不出台的情况下，也可能继续保持目前态势。造船业需求则可能在四季度有所回升，但能否支持市场运行尚需观察整体经济系统的表现。总体而言，10月份下游增长明显回升的可能性不大。

一、基础建设

1-8月，城镇固定资产投资84920亿元，同比增长27.4%。其中，国有及国有控股投资34840亿元，增长21.1%。从项目隶属关系看，中央项目投资8217亿元，同比增长27.7%；地方项目投资76702亿元，增长27.4%。

图1 近两年我国城镇固定资产投资趋势

从产业看，第一、二、三产业投资分别为1280亿元、38144亿元和45496亿元，同比分别增长63.5%、28.8%和25.5%。

从行业看，煤炭开采及洗选业投资1264亿元，同比增长39.2%；电力、热力的生产与供应业投资5076亿元，增长10.2%；石油和天然气开采业投资1442亿元，增长33.4%；铁路运输业投资1527亿元，增长27.9%；非金属矿采选、制品业投资2639亿元，增长47.3%；黑色金属矿采选、冶炼及压延加工业投资2282亿元，增长30.6%；有色金属矿采选、冶炼及压延加工业投资1469亿元，增长42.9%。

从注册类型看，内资企业投资75872亿元，同比增长28.4%；港澳台商投资和外商投资分别为3875亿元和4719亿元，分别增长20.2%和18.7%。

从施工和新开工项目情况看，截止到8月底，城镇50万元以上施工项目累计261008个，同比增加24008个；施工项目计划总投资249446亿元，同比增长17.7%；新开工项目165683个，同比增加15932个；新开工项目计划总投资53229亿元，同比增长2.5%。

从到位资金情况看，城镇投资到位资金94918亿元，同比增长23.6%。其中，国内贷款增长14.8%，利用外资增长6%，自筹资金增长32.6%。

继上月国务院提出要保持国内经济平稳较快发展之后，9月份相关部门又对准备金率和贷款利率进行了下调，宏观调控政策开始出现新的变化。“两率”下调对投资以及经济增长回升的实质性影响可能有限，但一定程度上透露出政策基调的变化，后期信心有望得到修复，不过短期内投资增速可能仍保持平稳增长态势。

二、建筑和房地产行业

1-8月，全国完成房地产开发投资18430亿元，同比增长29.1%。住宅完成投资13385亿元，增长31.7%。其中，经济适用住房投资547亿元，增长21.7%。

图2  近两年我国房地产投资趋势

1-8月，全国房地产开发企业实现到位资金25102亿元，同比增长14.1%。其中，国内贷款5049亿元，增长11.5%；利用外资449亿元，增长21.0%；企业自筹资金9809亿元，增长34.5%。1-8月，全国房地产开发企业完成土地开发面积1.65亿平方米，同比增长2.1%。

1-8月，全国房屋施工面积23.16亿平方米，增长21.7%。其中，住宅施工面积18.36亿平方米，增长22.9%；办公楼施工面积7843万平方米，增长7.4%；商业营业用房施工面积24242万平方米，增长13.5%。

截止到8月末，全国商品房空置面积1.3亿平方米，同比增长8.7%。其中，空置商品住宅6555万平方米，增长8.7%；空置办公楼822万平方米，增长7.8%；空置商业营业用房4012万平方米，增长4.7%。

8月份，“国房景气指数”为101.78，比7月份回落0.58点，比去年同月回落2.70点。房地产开发投资分类指数为104.4，比7月份回落0.37点，同比上升0.68点。资金来源分类指数为97.26，比7月份回落2.02点，同比回落5.65点。土地开发面积分类指数为96.42，比7月份回落0.29点，同比下降1.35点。房屋施工面积分类指数为105.22，比7月份回落0.65点，同比回落0.34点。商品房空置面积分类指数为103.9，比7月份回落1.59点，同比回落4.27点。

根据国家发展改革委、国家统计局调查显示，8月份，全国70个大中城市房屋销售价格同比上涨5.3%，涨幅比7月低1.7个百分点；环比下降0.1%。

新建住房销售价格同比上涨6.2%，涨幅比7月低1.7个百分点；环比下降0.1%，其中，90平方米及以下新建住房销售价格环比下降0.2%。分类型看，经济适用住房销售价格同比上涨2.1%，环比与上月持平。普通商品住房和高档商品住房销售价格同比分别上涨6.5%和7.7%，环比分别下降0.1%和0.2%。

分地区看，新建住房销售价格同比涨幅较大的城市主要包括：海口16.5%、银川12.4%、北京11.7%、宜昌11.4%和岳阳11.3%；同比价格下降的城市有3个，包括：深圳-4.1%、广州-3.3%和惠州-0.4%。90平方米及以下新建住房销售价格环比涨幅在1%以上的城市有7个，其中涨幅较大的城市主要包括：长沙2.7%、济宁2.5%，长春、贵阳和遵义均上涨1.4%。

二手住房销售价格同比上涨3.9%，涨幅比7月低2.1个百分点；环比与上月持平。新建非住宅销售价格同比上涨4.0%，涨幅比7月低0.9个百分点；环比下降0.3%。

受房屋销售面积下降的影响，1-8月份房地产投资增长继续回落，增幅与去年同期相同，考虑到价格因素，实际已经远低于去年水平。在资金偏紧，以及部分地区房价回落，消费者持币观望情绪重，央行公布的第三季度全国城镇储户问卷调查综述也显示，未来三个月打算买房的居民人数占比为13.3%，创1999年调查开始以来最低水平。因此，房地产市场销售不佳的状态仍将持续，后期房地产投资增长走势仍将趋弱。

三、机械行业

据机械工业联合会数据，1－8月，全国机械工业累计销售产值为5.76万亿元，同比增长28.54%，增速环比继续回落，连续两个月出现回落；前8个月全国机械工业累计出口交货值为0.88万亿元，同比增长22.1%，增速也继续回落。

整体来看，机械行业8月份内外需求增速双双回落。1－8月份，11个子行业中销售产值增速最快的仍是工程机械，同比增长44.58%，此外机械基础件和重矿机械同比增速也都在35%以上；而增速最低的是文化办公设备，同比增长5.41%。

表1 2008年1-8月份全国机械工业生产、销售完成情况

数据整理：国研网数据中心数据来源：中国机械工业联合会

据海关统计，前8个月，我国机电产品出口5386.5亿美元，增长24.7%。其中，电器及电子产品出口2222亿美元，增长22.9%；机械及设备出口1762.2亿美元，增长23.2%。进口机电产品3650.2亿美元，增长17%。

9月23日，道琼斯通讯社援引消息人士的话报道，我国官方计划大规模上调机电产品和高科技产品的出口退税率，以挽救受人民币升值影响而明显减缓的出口增速，并刺激出现滑坡的经济保持增长。退税率的提高幅度约为4－8个百分点。消息人士称，目前尚不清楚国务院是否已经批准了这一计划。而中国机电产品进出口商会进出口综合部副主任白雪峰表示，目前还没收到机电产品进出口退税率上调的确切消息和通知。不过，目前机电产品中，工程机械、港口机械、机床等产品大部分都在享受17％的最高出口退税率，继续上调的可能性不大，如果上调，可能会是针对纺织机械和家电等机电产品。

四、汽车行业

8月，与上月相比，汽车产销依旧呈现一定下降趋势，销量降幅明显低于产量；与上年同期相比，月度产销自2006年以来首次出现同比下降。在汽车主要品种中，商用车月销量止住了连续3个月的环比下降趋势，呈现小幅增长。1~8月，汽车产销同比增幅较上年同期继续回落。

8月，汽车生产61.55万辆，环比下降15.91%，同比下降3.50%；销售62.90万辆，环比下降5.53%，同比下降6.34%。在汽车主要品种中，乘用车产销43.48万辆和45.13万辆，环比下降19.83%和7.56%，同比下降3.04%和6.24%；商用车产销18.07万辆和17.77万辆，产量环比下降4.70%，销量环比增长0.04%，同比分别下降4.58%和6.59%。

1~8月，汽车产销654.85万辆和647.78万辆，同比增长13.85%和13.94%；与上年同期相比，增幅回落9.72个百分点和11.01个百分点。乘用车产销463.24万辆和455.03万辆，同比增长13.67%和13.15%；与上年同期相比，增幅回落8.32个百分点和10.94个百分点。商用车产销191.61万辆和192.75万辆，同比增长14.29%和15.86%；与上年同期相比，增幅回落13.32个百分点和11.22个百分点。

8月，汽车销量排名前十位的生产企业依次为：上汽、一汽、东风、北汽、长安、广汽、华晨、奇瑞、哈飞和吉利。与上月相比，北汽和华晨小幅增长，其他企业呈不同程度下降。8月，上述十家企业共销售汽车52.03万辆，占汽车销售总量的83%。

1~8月，销量排名前十位的汽车生产企业依次是：上汽、一汽、东风、长安、北汽、广汽、奇瑞、华晨、哈飞和江淮。与上年同期相比，奇瑞、哈飞和华晨依旧下降，东风和北汽增幅继续位居前列，一汽继上汽后累计销量超过百万，表现也较为出色。1~8月，上述十家企业共销售汽车542.60万辆，占汽车销售总量的84%。

图3 近期全国汽车产销量变化图

据国家发展和改革委员会价格监测中心对全国36个大中城市监测，8月份全国汽车市场价格总体保持稳定，不同车型价格走势略有差异，其中乘用车市场降潮涌动。

8月份，国产汽车价格总水平与上月持平，比去年同期价格下降0.44%，其中乘用车与商用车价格涨跌互现。乘用车价格由升转降。环比由上月上涨0.45%，转为下降0.36%，比去年同期下降0.97%。商用车价格持续上涨。8月份商用车价格由上月上涨2.95%变为上涨0.48%，比去年同期价格上涨0.32%，涨幅较前期有所趋缓。商用客车与商用货车价格继续呈分化走势。8月份，进口汽车价格呈小幅上涨态势，环比上涨0.27%，比去年同期上涨1.04%。

8月份汽车销售出现同比下降，这是我国汽车销售近年少见的现象，也体现出目前我国汽车行业的低迷，在油价依然高企，整体经济放缓环境下，消费者市场信心受到影响，短期内汽车消费大幅回升可能性不大。

五、家电行业

8月份我国家电产量依然没有明显好转，洗衣机产量为363.23万台，较上月增加60万台，同比增长17%，增幅回落10个百分点；1-8月累计生产2589.76万台，同比增长19.4%；冷柜产量97.21万台，比上月有所增加，同比也实现了11%的增长；8月份空调器及电冰箱分别生产401.8万台和386.6万台，分别比去年同期下降18.2%和6%。

表1  1-8月家电产量情况

从2008年8月26日召开的安徽农村商品流通改革和市场建设试点工作第三次部省联席会议上获悉，财政部、商务部年初在山东、河南和四川省实施的“家电下乡”试点工程即将“扩容”。此次试点“扩容”将增加包括安徽在内的9个省。试点工程“扩容”后，“家电下乡”试点省将达到12个。目前，该方案正在会签和筹备中。

欧盟“能耗产品生态涉及要求指令”(Eup指令)日前出台首批五类产品实施细则。相关耗能产品在2010年过渡期内，将面对新的“绿色壁垒”。Eup指令几乎涵盖所有耗能产品，要求必须符合生态化设计规范，否则不得在欧盟市场流通。首批五类产品细则指：街道照明产品、办公室照明产品、待机和关机功耗、外置式电源产品及简易式样机顶盒。这将严重影响我国对欧盟的办公设备、冰箱、空调、机电、音像等产品出口。2007年，上述出口欧盟产品中，能效水平1级的只有约20%。而到2010年，如果不提升节能水平，上述产品将有80%将被拒之门外。要跨越这一技术贸易壁垒，必须提高产品设计、制造以及使用、后期处理水平，而这将增加20%左右的产品成本。

中国家电研究院国家家用电器质量监督检测中心检验部部长鲁建国近期表示，GB/T4288―2003《家用电动洗衣机》国家标准目前已经形成了征求意见稿，修订工作完成了90%，如果审定通过的话，在11月份就能够报国家标准化管理委员会批准。鲁建国预计洗衣机新国家标准在明年正式出台实施，新国家标准将对洗衣机生产行业的技术要求进行强制性升级，用标准约束生产企业，提高洗衣机行业的技术门槛并进行大洗牌。

2008年上半年,受国家宏观政策、自然灾害、股市低迷、房地产交易以及贸易壁垒等的影响,家电行业的产销量一改去年的快速增长态势，转而放缓。第四季度，家电行业完全扭转目前疲软态势有一定难度，但也面临着一些机遇。首先，随着近期人民币升值幅度的放缓，以及我们对国家调整出口政策的预期，上半年我国家电产品出口形势不乐观的局面有望得以改善。同时，近期全球铜、石油、塑料化工等原材料价格也出现了大幅回落，这无疑对承受着成本压力的家电厂商是个好消息。此外，国家启动内需的政策路线清晰，家电下乡的范围有望在全国铺开。一旦农村市场全面启动，其巨大的潜力足以使家电行业再获信心。

六、